Spanien blir det första landet att lämna den europeiska övervakningen efter att ha fått ett räddningspaket

Så återspeglar rapporten som publicerades i tisdags av Europeiska kommissionen (EK) och Europeiska centralbanken (ECB), den senaste i denna övervakningscykel, att utsikterna för den spanska ekonomin är ”gynnsamma” trots vissa ”sårbarheter”, att de offentliga finanserna ”fortsätter att förbättras” och att banksektorn är ”lönsam” och ”resilient mot risker”.

När Spanien genomför nästa planerade betalning, på 4,6 miljarder euro i december, kommer det redan ha återbetalat mer än 75 % av de 41,333 miljarder som det fick 2012 och 2013 för att sanera och omstrukturera sin banksektor, vilket kommer att göra det möjligt för landet att lämna bakom sig de halvårsvisa besöken från de gemensamma institutionerna för att utvärdera dess ekonomiska och finansiella situation.

Utträdet kommer att ske tidigare än förväntat eftersom Spanien under de senaste åren har genomfört flera frivilliga återbetalningar för att påskynda återbetalningen, som bör avslutas 2027.

Stark tillväxt

I rapporten påpekar EK och ECB att de ekonomiska utsikterna är gynnsamma, men varnar för att det finns sårbarheter som måste analyseras, såsom geopolitiska spänningar, låg produktivitetstillväxt, ökande arbetskostnader och flaskhalsar i bostadsförsörjningen.

De offentliga finanserna, påpekar de, ”fortsätter att förbättras”, med en minskning av underskottet till 3,2 % av BNP år 2024 trots kostnaden för stöden på grund av översvämningarna och skulden som stiger till 101,6 % av BNP tack vare en ”stark ekonomisk tillväxt”, ökade skatteintäkter och gradvis avveckling av energistöd.

Dessa faktorer gynnar också att Spanien behåller en god förmåga att betala sin offentliga skuld, påpekar institutionerna, som anser att villkoren för finansiering av den centrala regeringen är ”gynnsamma” och påpekar att minskningen av riskpremien (skillnaden mot tyska obligationer) indikerar ett ”fortsatt förtroende från marknaden för Spanien”.

Ändå påpekar de att ökningen av kostnaderna för den utestående skulden, även om den sker från låga nivåer och gradvis, tillsammans med den höga skuldkvoten kräver ”noga uppmärksamhet”.

Finanssektor

När det gäller finanssektorn framhäver de dess lönsamhet och dess motståndskraft mot risker, men påpekar att kapitaliseringen av den spanska banken endast har förbättrats något eftersom institutionerna ”har valt att göra betydande utdelningar och återköp av aktier” och att kvoten för högkvalitativt kapital CET1 (13,6 %) är den lägsta i EU, även om den uppfyller de europeiska kraven.

Riskerna för den finansiella stabiliteten, påpekar de, är ”begränsade” och är främst kopplade till globala geopolitiska spänningar, liksom till den svaga ekonomiska tillväxten och devalveringen av valutan på viktiga utländska marknader, såsom Latinamerika, medan de senaste ökningar av bostadspriserna, nya hypotekslån och låne-värde-kvoter ”kan motivera ökad övervakning”.

Förutom Spanien omfattas Grekland, Portugal, Irland och Cypern av denna typ av övervakning efter räddning tills de återbetalar minst 75 % av sina respektive räddningar som, till skillnad från den spanska, inte enbart omfattade banksektorn. (25 november)