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La Banco Central Europeo parece distanciarse de la Comisión Europea en el tema de las titulizaciones. Se estima que el nuevo marco regulatorio propuesto es excesivamente flexible, lo que resulta en un aumento de los riesgos. Se señala que el proceso de titulización, es decir, la conversión de todo tipo de reclamaciones de los bancos, como por ejemplo los préstamos morosos, en bonos que luego se colocan a los inversores, fue «el terreno» en el que estalló la gran crisis de 2008. En nuestro caso, las titulizaciones fueron la herramienta principal para la «creación del HERACLES», que ayudó a resolver el problema de los préstamos morosos para los bancos griegos. A través de su brazo supervisor, el SSM, el BCE dejó claro que la Comisión Europea está sobrepasando los límites al relajar las normas de titulización para los bancos, especialmente para transacciones más complejas y potencialmente más peligrosas. Se recuerda que la Comisión Europea propuso en junio la simplificación de las normas que rigen la titulización, en un intento de liberar capital para préstamos y ayudar a Europa a competir económicamente con los Estados Unidos. Los cambios propuestos por la Comisión incluyen que los inversores ya no necesitarán verificar por su parte si el banco que emite los bonos titulizados cumple con todos los requisitos necesarios. Sin embargo, el BCE, que supervisa los bancos más grandes de la eurozona, sostiene que algunos de los cambios propuestos aumentan los riesgos. En un discurso, el ejecutivo del SSM, Pedro Machado, advirtió que la práctica de la titulización conlleva riesgos inherentes para la estabilidad financiera, que son más difíciles de identificar en estructuras de titulización más complejas, añadiendo que no hay una conexión inherente entre la titulización y la financiación adicional. También dijo que, aunque el mercado de titulización es más pequeño en Europa que en los Estados Unidos, esto no refleja el rápido crecimiento de las titulizaciones sintéticas en la UE. Machado advirtió que no se deben promover «titulizaciones complejas y estructuras opacas» y declaró que las nuevas normas deben apoyar «transacciones más simples, más estandarizadas y más resistentes». (30/10/25)
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Freno del BCE a la relajación de las normas sobre titulizaciones
Se recuerda que la Comisión Europea propuso en junio simplificar las normas que rigen la titulización, en un esfuerzo por liberar capital para préstamos y ayudar a Europa a competir económicamente con los Estados Unidos.
