Spanje zal het eerste land zijn dat de Europese controle verlaat na het ontvangen van een reddingspakket

Zo weerspiegelt het rapport dat dinsdag door de Europese Commissie (EC) en de Europese Centrale Bank (ECB) is gepubliceerd, het laatste in deze cyclus van toezicht, dat de vooruitzichten voor de Spaanse economie “gunstig” zijn ondanks enkele “kwetsbaarheden”, dat de overheidsfinanciën “blijven verbeteren” en dat de banksector “winstgevend” en “veerkrachtig tegen risico’s” is.

Zodra Spanje de volgende geplande betaling van 4,6 miljard euro in december doet, zal het al meer dan 75% van de 41,333 miljard euro die het in 2012 en 2013 ontving om zijn banksector te saneren en te herstructureren, hebben terugbetaald, wat het in staat zal stellen de halfjaarlijkse bezoeken van de communautaire instellingen om zijn economische en financiële situatie te evalueren, achter zich te laten.

De exit zal eerder komen dan verwacht, aangezien Spanje de afgelopen jaren verschillende vrijwillige terugbetalingen heeft gedaan om de terugbetaling te versnellen, die in 2027 zou moeten eindigen.

Sterke groei

In het rapport wijzen de EC en de ECB erop dat de economische vooruitzichten gunstig zijn, maar waarschuwen ze dat er kwetsbaarheden zijn die moeten worden geanalyseerd, zoals geopolitieke spanningen, de lage groei van de productiviteit, de stijgende arbeidskosten en knelpunten in de woningvoorziening.

De overheidsfinanciën, zo stellen ze, “blijven verbeteren”, met een daling van het tekort tot 3,2% van het BBP in 2024 ondanks de kosten van de hulp door de schade en de schuld tot 101,6% van het BBP dankzij een “sterke economische groei”, de stijging van de belastinginkomsten en de geleidelijke afschaffing van de energiehulp.

Deze factoren bevorderen ook dat Spanje een goede capaciteit behoudt om zijn publieke schuld te betalen, stellen de instellingen, die de financieringsvoorwaarden van de centrale overheid “gunstig” beschouwen en opmerken dat de daling van de risicopremie (het verschil met Duitse obligaties) een “voortdurend vertrouwen van de markt in Spanje” aangeeft.

Toch wijzen ze erop dat de stijging van de kosten van de uitstaande schuld, hoewel vanuit lage niveaus en geleidelijk, samen met de hoge schuldquote “nauwlettende aandacht” vereist.

Financiële sector

Wat de financiële sector betreft, benadrukken ze de winstgevendheid en de veerkracht tegen risico’s, maar wijzen ze erop dat de kapitaalpositie van de Spaanse banken slechts licht is verbeterd, aangezien de instellingen “hebben gekozen voor aanzienlijke dividendbetalingen en aandeleninkoop” en dat de CET1-kapitaalratio (13,6%) de laagste in de EU is, hoewel deze voldoet aan de Europese vereisten.

De risico’s voor de financiële stabiliteit, zo wijzen ze op, zijn “beheersbaar” en zijn vooral verbonden met de wereldwijde geopolitieke spanningen, evenals met de zwakke economische groei en de devaluatie van de valuta op belangrijke buitenlandse markten, zoals Latijns-Amerika, terwijl de recente stijgingen van de woningprijzen, nieuwe hypotheken en de lening-waarde ratio’s “een grotere waakzaamheid zouden kunnen rechtvaardigen” op nationaal niveau.

Naast Spanje zijn ook Griekenland, Portugal, Ierland en Cyprus onderworpen aan dit soort post-reddings toezicht totdat ze ten minste 75% van hun respectieve reddingen hebben terugbetaald, die, in tegenstelling tot de Spaanse, niet alleen op de banksector waren gericht. (25 november)